日本央行迎来“历史性时刻”！本周或宣布重大转折 释放“鹰派”政策信号

    FX168财经报社(亚太)讯 路透社周一(10月26日)报道称，日本央行可能会在周五的政策会议上宣布，其为实现2%通胀目标而进行的近14年“抗争”已取得胜利，同时强调通胀可能超出目标的风险，从而释放出最早可能在12月再次加息的信号。

这种偏鹰派的表态，可能进一步强化市场预期，即日本央行、美联储以及欧洲央行都可能在年底前加息。强劲的人工智能(AI)需求，以及伊朗战争引发的能源价格冲击，正进一步加剧全球通胀压力。

不过，分析人士表示，日本央行可能仍会避免就未来加息的具体时间和速度给出明确暗示。一方面，央行需要防范通胀过度上升；另一方面，也不希望因为过早加息而冲击目前已经高度敏感的金融市场。

一名熟悉日本央行想法的人士表示：“由于物价和工资上涨仍然相对温和，日本央行将继续逐步加息，而不会急于行动。”另外两名知情人士也表达了类似看法。

在本周五结束的为期两天的政策会议上，日本央行预计将以多数票决定维持政策利率在1.25%不变，暂时放弃连续加息，以便有更多时间评估此前加息对银行贷款条件以及整体金融环境的影响。

与此同时，日本央行将在会议结束后公布季度经济展望报告。知情人士此前向路透表示，日本央行可能会小幅上调下一财年的通胀预测，并释放信号称，日本的基础通胀已经大体实现2%的目标。

随着工资上涨逐渐形成持续趋势，而通胀预期也徘徊在2%左右，日本央行预计将强调，其政策重点正在发生变化——未来将通过继续加息，使通胀稳定在2%左右，并推动政策利率逐步向被认为对经济既不过度刺激、也不过度抑制的“中性利率”水平靠拢。

日本央行行长植田和男(Kazuo Ueda)在9月加息时实际上已经释放过政策重心转变的信号，但此次更明确的转向，仍将成为日本央行政策历史上的又一个象征性节点。

这意味着，日本央行长期以来依靠超宽松货币政策“制造通胀”的时代正在进一步远去。

三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)首席债券策略师Naomi Muguruma表示：“这对日本央行来说是一个历史性时刻。不过，现在面临的任务反而更加困难，因为它不再只是需要踩油门，也必须开始踩刹车。”

她表示：“日本央行可能会仔细观察接下来公布的经济数据以及市场走势，然后决定是在12月加息，还是等到明年1月。”

接受路透调查的分析师预计，日本央行将在12月把政策利率上调至1.5%，之后可能维持大约每季度加息一次的节奏。

金融环境仍然宽松

在前日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)任内，日本央行于2013年启动大规模货币刺激政策，试图帮助日本摆脱长期通缩，并推动通胀达到2%的目标。

即使日本央行在2024年结束了一系列非常规宽松措施，之后在加息问题上依然保持谨慎，因为央行此前一直认为，日本的基础通胀——也就是剔除一次性因素、主要由国内需求驱动的价格上涨——仍然低于目标水平。

但如今情况正在发生变化。

持续高企的能源成本，加上日元疲软导致进口商品价格上涨，都在进一步加剧日本的通胀压力。

日本央行今年9月再次加息，此前已经在6月进行过一次加息。两次加息之间的时间明显缩短，与2024年和2025年大约一年加息两次的节奏相比，日本央行的政策正常化明显正在提速。

目前，日本央行政策利率已经达到1.25%。

这一水平已经进入日本央行工作人员此前估算的1.1%至2.5%的中性利率区间。所谓中性利率，是指既不会明显压制经济，也不会造成经济过热的利率水平。

这也令市场越来越关注一个关键问题：

日本央行最终究竟还会把利率加到多高？

由于日本银行贷款仍保持强劲增长，日本央行预计将在周五强调，日本整体金融环境依然较为宽松。

这一表态意味着，在政策利率真正接近中性水平之前，日本央行仍然拥有继续加息的空间。

日本央行此次会议召开之前，美联储也将举行货币政策会议。市场预计，美联储将在周三结束的两天会议上暂缓加息。

欧洲央行则预计将在周四维持利率在2.5%不变。

因此，全球主要央行虽然短期可能选择按兵不动，但随着通胀压力重新升温，市场越来越关注：

这究竟只是一次短暂的“鹰派暂停”，还是新一轮全球加息周期正在悄然酝酿？