日本央行宣布重大胜利！数十年通缩之战迎来转折，12月加息概率升至75%

    FX168财经报社(亚太)讯 日本央行宣布，在持续数十年的抗击通缩之战中取得重大胜利，为未来进一步加息铺平了道路。

日本央行周五(10月30日)表示，日本潜在通胀率已达到约2%。这是自2013年日本央行与政府签署共同摆脱通缩的协议以来，首次实现这一目标。这一重大转折进一步强化了市场对日本央行继续收紧货币政策的预期。尽管日本央行周五以8比1的投票结果决定，将隔夜拆借利率目标维持在1.25%不变，但市场仍普遍预计，未来将有更多加息行动。

目前，市场预计日本央行在今年最后一次货币政策会议，即12月会议上加息的概率达到75%。

周五维持利率不变的决定基本符合市场预期，这也为此前包括9月加息在内的一系列紧缩措施提供了更多时间，以观察其对经济的传导效果。市场真正关注的焦点是，日本央行将如何评估通胀前景，以及决策者准备将已经处于1995年以来最高水平的利率进一步提高至何种程度。

近年来，新冠疫情、地缘政治风险以及日元贬值共同推动了日本国内物价上涨，但直到最近，日本央行仍坚持认为，潜在通胀趋势尚未达到政策目标。这一判断在最新季度经济展望报告中发生了变化。日本央行表示，潜在消费者物价通胀率“总体上已与2%的物价稳定目标相一致，预计未来也将维持在这一水平附近”。

日本央行同时指出，当前金融环境仍然保持宽松，这意味着未来仍有进一步收紧货币政策的空间。

通胀风险尚未消退

尽管日本央行政策委员会周五否决了委员高田创（Hajime Takata）提出的将政策利率上调至1.5%的建议，但最新报告显示，日本央行仍高度警惕通胀超过2%目标的风险。

日本央行重申，将密切关注中东战争引发的石油危机所带来的冲击，以及日元疲软和人工智能（AI）投资热潮相关需求对通胀造成的影响。

日本央行此次会议，也为全球主要央行密集公布利率决议的一周画上句号。面对外部冲击带来的挑战，各国央行都在艰难权衡货币政策方向。

尽管通胀依然顽固，美联储和欧洲央行也都选择暂缓进一步加息。道富投资管理公司首席固定收益策略师Masahiko Loo表示：“参考美联储和欧洲央行的政策选择，日本央行几乎没有理由急于行动。”尤其是在美国中期选举可能引发外汇和债券市场进一步波动的情况下，日本央行更有理由保持谨慎。

日元仍徘徊160关口附近

美国政策变化对日元走势具有重要影响。日本央行公布利率决定后，日元兑美元一度短暂走强至157.10附近，但整体仍徘徊在市场高度关注的160心理关口附近。

日元持续疲软不断推高日本进口商品成本，进一步挤压日本家庭和企业的财务预算。然而，这种由进口成本上涨推动的物价增长，并不是日本央行希望看到的健康通胀形式，反而可能阻碍日本经济复苏。

道富投资管理公司经济学家Krishna Bhimavarapu认为，日本当前的经济增长环境，足以支持日本央行采取更加谨慎的政策立场。

这位经济学家预计，日本第三季度经济增长数据将显示经济动能减弱，而消费仍然是日本央行希望建立的工资与物价良性循环中最薄弱的一环。

Bhimavarapu指出，这与美国形成鲜明对比。美国经济增长更加强劲，背后有韧性十足的家庭消费作为支撑。

日本央行预计，本财年日本经济将增长0.7%，高于三个月前预测的0.6%，但整体增长势头依然疲弱。

日本央行加息路径浮现

尽管经济增长仍显疲软，但通胀方面的证据已经足够充分，能够支撑市场对日本央行在下一次会议上加息的预期。

瑞穗证券经济学家Yusuke Matsuo预计，日本央行将在12月加息，并于2027年3月和6月继续上调利率，最终将政策利率提高至2%的终端水平。

穆迪分析的经济学家认为，日本经济前景面临的威胁比日本央行所预估的更大，但他们同样认为，日本央行仍具备进一步加息的空间。穆迪分析也预计，日本央行将在12月加息，此后每个季度加息一次。

穆迪分析亚太区经济研究主管Stefan Angrick表示：“总体而言，确实存在许多可能使货币政策收紧进程更加复杂的因素。但除非日本经济出现严重下滑，否则我们认为日本央行不会改变当前的政策方向。”